【水泥人網(wǎng)】??? 三維絲受益于國家環(huán)保除塵標準提高帶來的行業(yè)爆發(fā)式增長的機遇，未來5年業(yè)績都將保持50%的增速，我們將公司2010年和2011年的EPS分別上調(diào)至0.75元和1.18元。2010年的PE為53.38倍，PEG小于1，具有較高的安全邊際，維持增持評級。

目前整個市場需求的增長態(tài)勢和公司在市場拓展上所表現(xiàn)力度與進展程度都超出了我們此前的預期，因此我們認為2010年和2011年公司的產(chǎn)品產(chǎn)銷量繼續(xù)超預期是大概率事件。

在電力市場主要以替代傳統(tǒng)靜電除塵為主。隨著2010年行業(yè)排放標準由50mg/m3提高至30mg/m3，原來占90%以上的傳統(tǒng)靜電除塵面臨著大規(guī)模的改造。目前公司在電力行業(yè)的市場占有率在20%以上，排名第二，與第一必達福相差無幾，2010年有望成為行業(yè)第一。

在水泥市場以替代玻纖產(chǎn)品為主。公司針對水泥市場推出新產(chǎn)品“窯之星”，價格在160元/m2左右，不僅克服了玻纖產(chǎn)品易破損、難加工、壽命短、過濾精度低等劣勢，而且比主流水泥企業(yè)應用的進口玻纖產(chǎn)品價格低20%-30%，性價比高。

規(guī)模的持續(xù)擴張與產(chǎn)品升級同步實現(xiàn)。目前公司募投項目進展順利，我們預計2010將有100萬m2新建項目投產(chǎn)，2011年年中將全部投產(chǎn)，屆時公司將形成400萬m2的生產(chǎn)能力。同時此次新增產(chǎn)能公司不僅預留了今后近一步產(chǎn)能擴張的接口和空間，同時在設(shè)備水平、生產(chǎn)工藝等方面也進行了全面升級，新產(chǎn)能將采用最先進的水刺生產(chǎn)工藝，不僅可以降低20%-30%的生產(chǎn)成本，同時也能克服原來玻纖產(chǎn)品的劣勢。

營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)為規(guī)模擴張做準備。目前公司營銷人員已增加至20多人，今年將形成50人的營銷團隊，其中將包括相當數(shù)量的有行業(yè)背景和銷售經(jīng)驗的銷售經(jīng)理，未來行業(yè)市場和區(qū)域市場的劃分與拓展也將逐步展開。另外，隨著未來換袋市場規(guī)模的大幅度提升，公司在渠道建設(shè)、終端市場營銷和服務(wù)的力度都將顯著加強。