??? 5月13日，國都證券發(fā)布研究報告稱，超預期的地產調控政策對水泥等水泥行業(yè)股票的心理影響非常之大，加上即將可能出現(xiàn)的房地產成交量的調整以及市場的觀望期的到來會加重這種心理影響，水泥股的估值在短期內還將受到壓制。從歷史上看，只有在經濟危機的時候，政策調控才會帶來地產成交量和投資的長期大幅調整。國都認為中長期的房屋成交量和房地產投資更多的是由宏觀經濟形勢以及人們對經濟及自身的收入變化預期決定的。目前的經濟環(huán)境和2008年存在顯著的區(qū)別，人們對經濟的預期也要好于2008年，而且相信政府對地產出臺嚴厲的調控措施決定是基于對經濟相對樂觀判斷的基礎上。國都證券對中長期的房地產成交量及房地產投資并不悲觀。目前水泥股估值處于歷史低位，具備長期投資價值，但短期缺乏上漲動力，建議靜待行業(yè)相關政策的推出和需求的回暖，維持“推薦_A”評級。建議重點關注的公司為：天山股份，冀東水泥，塔牌集團，海螺水泥，祁連山。