??? 【水泥人網】??? 5月份水泥價格上漲地區(qū)包括華北的天津、華東的福建、華南的廣東、東北的吉林和黑龍江等地；價格下跌的地區(qū)包括華東的江西北部、中南的湖南、西南的重慶、四川、貴州等地。天津地區(qū)需求較好，5月下旬環(huán)比上漲20元/噸至380元/噸；由于煤炭價格大幅上漲，加上熟料供應緊張，福建省水泥價格普漲10-30元/噸；廣東地區(qū)西江水位雖已恢復，但亞運前趕工需求旺盛，水泥價格繼續(xù)上揚至455元/噸，同比上漲37.9%。價格一路下滑的江西北部、重慶、四川等地均因新增產能較多，供給過剩，市場競爭激烈。目前水泥制造公司2010年平均PE約14倍，PB約2.3倍，從PB角度看，水泥行業(yè)并無太多安全邊際。周期股切入時間是關鍵，目前宏觀預期不支持周期股大幅反彈，建議投資者仍耐心等待。維持水泥行業(yè)“中立”評級。