【水泥人網(wǎng)】??? 近期水泥板塊全面啟動，大幅跑贏大盤，最重要的影響因素是新產(chǎn)業(yè)政策的出臺。權(quán)威人士透露，新的《水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》(簡稱《政策》)已經(jīng)修訂完畢，現(xiàn)已正式通過十大部委會簽，有關(guān)部門將擇機公布。修訂后的《政策》思路將從鼓勵新型干法水泥發(fā)展為主調(diào)整為以深層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級為主。關(guān)于淘汰落后產(chǎn)能的內(nèi)容，一方面與《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》中提出的"在2012年底前，淘汰窯徑3.0米以下水泥機械化立窯生產(chǎn)線、窯徑2.5以下水泥干法中空窯(生產(chǎn)高鋁水泥的除外)、水泥濕法窯生產(chǎn)線(主要用于處理污泥、電石渣等的除外)"內(nèi)容一致之外，還增加了對水泥磨粉站、水泥配置站限期淘汰的標(biāo)準(zhǔn)。

深層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整即將到來：政策的目標(biāo)是在2015年底以前徹底淘汰落后產(chǎn)能，目前全國共有落后產(chǎn)能5億噸，還有相當(dāng)大的淘汰空間。在行業(yè)集中度方面，到2015年前10家企業(yè)水泥產(chǎn)能達(dá)到總產(chǎn)能的35%。我們預(yù)計2010年全國水泥產(chǎn)能將達(dá)到18.3億噸左右，前十家水泥企業(yè)產(chǎn)量為4.3億噸，占比23.5%，就目前的水平來看還有很大的提升空間，在新建產(chǎn)能受限的情況下，集中度的提高勢必通過兼并重組來實現(xiàn)。

兼并重組力度將不斷加大：今年以來水泥板塊兼并重組事件不斷。5月祁連山收購宏達(dá)建材60%股權(quán)；6月華潤收購寧波和惠州水泥企業(yè)；7月初太行水泥與金隅股份換股吸收合并；7月28日賽馬實業(yè)收購西水股份子公司部分股權(quán)。在新政策的影響下，水泥的區(qū)域性特質(zhì)昭示中材、中建材、海螺和冀東為首的行業(yè)龍頭在區(qū)域內(nèi)的爭奪將更加激烈，企業(yè)兼并力度必將加大，預(yù)計未來兼并重組方面的消息面影響將層出不窮，應(yīng)密切關(guān)注事件性投資機會。

對水泥行業(yè)形成實質(zhì)利好：首先，落后產(chǎn)能的淘汰將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，更重要的是減少供給，對行業(yè)景氣度形成正面影響。今年三季度國家將淘汰9155萬噸落后產(chǎn)能，對時間和數(shù)量上都有明確的指導(dǎo)，而且數(shù)量上還可能超預(yù)期；另一方面，水泥產(chǎn)業(yè)作為國家基礎(chǔ)建設(shè)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，競爭異常激烈，部分"兩高"水泥企業(yè)受區(qū)域保護(hù)，產(chǎn)業(yè)調(diào)整雖效果不斷顯現(xiàn)，但"新產(chǎn)業(yè)政策"一直未出臺，產(chǎn)業(yè)調(diào)整的時間和導(dǎo)向始終無法被市場信服，此番國家產(chǎn)業(yè)政策勢必對產(chǎn)業(yè)調(diào)整起到綱領(lǐng)性的強力推動作用。