【水泥人網(wǎng)】太行水泥（600553）日前公告，金隅股份換股吸收合并公司事宜已獲證監(jiān)會(huì)并購重組審核委有條件通過。

點(diǎn)評：太行水泥是華北地區(qū)的水泥生產(chǎn)企業(yè)，擁有多條新型干法水泥生產(chǎn)線，并具有承辦水泥和硅酸鹽水泥熟料出口資格。隨著金隅集團(tuán)下屬企業(yè)金隅股份2009年7月份在香港聯(lián)交所主板上市，內(nèi)部水泥資產(chǎn)的整合提上日程。根據(jù)2010年9月份公布的換股吸收合并方案，金隅股份擬通過增發(fā)4.104億股A股以1.2:1的換股比例吸收合并太行水泥，金隅股份換股價(jià)格9元/股，太行水泥換股價(jià)格為10.8元/股。近日換股吸收合并申請獲證監(jiān)會(huì)有條件通過，同時(shí)金隅股份首次公開發(fā)行A股申請也獲通過，意味著換股吸收合并方案將步入實(shí)施階段。

資料顯示，金隅股份A股發(fā)行完成后總股本 擴(kuò) 至 428373.706萬 股 ， 其 中 A 股311435.4625萬股，H股116938.2435萬股。金隅股份2007年、2008年、2009年以及2010年1至6月份歸屬于母公司股東的凈利潤分別 為 62451.86萬 元 、130758.91萬 元 、188716.53萬元和101376.05萬元，顯示出在國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等大規(guī)模投資的機(jī)遇下，公司業(yè)績處于高速增長期。金隅股份合并太行水泥后的業(yè)績預(yù)測數(shù)值顯示，預(yù)計(jì)2010年和2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤將分別達(dá)到268235.56萬元和349411.46萬元，折合發(fā)行后總股本計(jì)算的每股收益為0.626元和0.815元，而按2009年已實(shí)現(xiàn)業(yè)績計(jì)算的每股收益為0.44元。

目前A股已上市的水泥類個(gè)股如海螺水泥、冀東水泥2009年業(yè)績對應(yīng)的市盈率約25-27倍，2010年對應(yīng)的市盈率預(yù)計(jì)將在20倍左右。故按照太行水泥昨日收盤價(jià)12.96元及10.8元換股價(jià)格計(jì)算，對應(yīng)2010年和2011年預(yù)測數(shù)計(jì)算的估值水平存在著適度提升的空間。建議對該股短期可波段操作，同時(shí)逢低可做中線關(guān)注。

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