幾年前，外資紛紛涌入中國水泥市場，有投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，有只做資本投資的。風(fēng)投大鱷如摩根大通、高盛;水泥巨頭如拉法基、豪西蒙、海德堡等等;另有臺(tái)資水泥企業(yè)、新加坡水泥企業(yè)也紛紛進(jìn)入中國水泥市場。

也是在短短幾年之后，中國水泥市場的投資熱消退，風(fēng)投離場，中國水泥企業(yè)開始到海外投資。繼摩根大通、高盛等風(fēng)投離場之后，新加坡三德水泥出讓其水泥業(yè)務(wù)，意大利水泥集團(tuán)出售在華水泥，近日，瑞安建業(yè)又曝出年內(nèi)將出售其所有的45%的拉法基瑞安水泥的水泥業(yè)務(wù)，據(jù)稱其價(jià)格將達(dá)40億元。

那么，一場外資撤離大戲又在上演嗎?

資本外流跡象已經(jīng)顯現(xiàn)

央行5月15日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，4月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為25.6萬億元，較3月減少605.71億元，這是今年以來的首次負(fù)增長。

4月外匯占款出現(xiàn)今年以來首次負(fù)增長。2011年四季度，外匯占款曾連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月我國實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差184.2億美元，實(shí)際使用外資額(FDI)為84.01億美元，二者合計(jì)約合1690億元人民幣，與當(dāng)月外匯占款變動(dòng)量之差超過2200億元。分析人士表示，這表明4月資本再度出現(xiàn)外流跡象。

分析人士認(rèn)為，外匯占款下降的原因是目前結(jié)匯減少，購匯增加，企業(yè)與個(gè)人外匯債務(wù)去杠桿化，其原因是我國經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易順差額下降、人民幣出現(xiàn)貶值預(yù)期。

這一預(yù)期還體現(xiàn)在4月的金融數(shù)據(jù)中，當(dāng)月外幣貸款增加15億美元，外幣存款增加227億美元。在人民幣持續(xù)升值的前幾年，金融機(jī)構(gòu)外匯貸款一直持續(xù)增長，外幣貸存比一度超過200%。

分析人士表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未來仍處于較艱難的時(shí)期，歐美經(jīng)濟(jì)狀況不佳導(dǎo)致外部市場需求趨于萎縮，未來外匯占款波動(dòng)將加大，單月負(fù)增長的情形可能再現(xiàn)。

分析人士表示，未來根據(jù)外匯占款增長情況，央行仍可能繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但資本外流可能掣肘央行的降息決策。

上訴消息旨在闡明一個(gè)重要的訊息，那就是中國市場的資本正在外流。那么，對于中國水泥行業(yè)來說，其資本市場的動(dòng)向又是如何呢?外資對中國水泥市場的前景又有怎樣的看法呢?

部分外資已撤離中國水泥行業(yè)

近日，西部水泥從意大利水泥公司手里收購了其水泥業(yè)務(wù)，標(biāo)志這又一家外資水泥企業(yè)擬撤離中國水泥市場。5月初，西部水泥公布將以5.04億元人民幣代價(jià)向意大利水泥集團(tuán)Italcementi附屬收購水泥資產(chǎn)，公司將以發(fā)行新股悉數(shù)支付代價(jià)，而Italcementi將成為持有西部水泥6.25%股權(quán)的間接股東。

其實(shí)，大部分外資金融機(jī)構(gòu)并沒有直接參與管理具體的水泥經(jīng)營，而是通過股權(quán)買賣的形式介入中國水泥市場。比如，高盛曾控股蒙西水泥，摩根大通曾設(shè)立賽德水泥投資公司，但是基本上也是投錢而已。而如今，上訴兩家投資機(jī)構(gòu)，均已收縮撤離了。

先看高盛與蒙西水泥。2011年6月29日，華南地區(qū)最大水泥商——華潤水泥向高盛旗下公司收購位于內(nèi)蒙古的蒙西水泥熟料及水泥項(xiàng)目的40.6%股份，總代價(jià)為15.631億元人民幣。賣方Panda Investments Ltd為高盛間接全資持有。

據(jù)了解，高盛集團(tuán)是集投資銀行、證券交易和投資管理等業(yè)務(wù)為一體的國際著名的投資銀行，是華爾街上歷史最悠久、經(jīng)驗(yàn)最豐富、實(shí)力最雄厚的投資銀行之一。

至于高盛退出蒙西水泥，某行業(yè)人士去年就指出：“高盛作為投資銀行，本身并不是為了做水泥產(chǎn)業(yè)，而是純粹的投資行為。中國水泥市場目前處于最景氣的時(shí)候，所以高盛選擇在這個(gè)時(shí)候退出。”

不過，蒙西水泥的上市夢想一直未能如愿。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“一直無法上市，高盛的資本運(yùn)作就無法進(jìn)一步推進(jìn)，只能選擇退出”。由于冀東水泥、中國建材和華潤水泥都希望并購蒙西水泥，高盛最終賣出了好價(jià)錢。

再來看摩根大通與賽德水泥。首先，美國最大銀行摩根大通5月10日承認(rèn)交易巨虧20億美元。盡管虧損主要由一名交易員引發(fā)，但銀行內(nèi)部的監(jiān)管疏漏一直是外界追問焦點(diǎn)。

投行的投資性虧損是常見的事情，但是20億美元的巨虧，勢必在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下引起軒然大波。回頭看看摩根大通在中國水泥市場的投資情況吧。

2007年，由摩根大通旗下基金管理公司在中國香港設(shè)立的賽德水泥，以投資生產(chǎn)水泥及相關(guān)產(chǎn)品為主業(yè)的投資旗艦，2009年在遵義投產(chǎn)一條生產(chǎn)線，目前還有3條在建線，分布在遵義和畢節(jié)，均為2500 t/d規(guī)模，熟料產(chǎn)能310萬噸。

2011年08月05日，臺(tái)泥國際宣布，收購全球風(fēng)投大鱷摩根大通旗下賽德水泥(中國) 97.94%股權(quán)，將以現(xiàn)金1.3億美元及發(fā)行4500萬份認(rèn)股權(quán)證方式支付。

摩根大通退出西南水泥市場，起初，該風(fēng)頭巨鱷舉巨資進(jìn)入中國水泥市場，無外乎是看中貴州及西南地區(qū)的投資潛力，那時(shí)候該地區(qū)水泥企業(yè)還很少，產(chǎn)能更談不上過剩。近短短兩三年時(shí)間，由于盲目投資，相關(guān)部門監(jiān)管不力，目前該地區(qū)水泥過剩狀況堪稱全國前茅。自然，200多元一噸的水泥價(jià)格仍在持續(xù)，摩根大通可以說在這次投資上嘗到了敗績，也只好知難而退。