6月21日，華北地區(qū)最大水泥企業(yè)冀東水泥(000401.SZ)稱，公司擬以1.73億元購買吳堡冀東水泥51%股權(quán)，從而提高公司在陜北特種水泥市場占有率。然而，公司一季度凈利潤大幅下降，此時并購可能加劇公司現(xiàn)金緊張。

6月21日，冀東水泥稱，公司于5月30日與陜西省榆林吳堡縣黃河水泥有限公司、山東臨朐勝濰特種水泥有限公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。冀東水泥受讓吳堡冀東特種水泥有限公司51%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款為1.73億元;山東臨朐勝濰特種水泥受讓吳堡冀東水泥10%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款為3410萬元。

資料顯示，吳堡冀東水泥注冊資本為1.4億元，經(jīng)營水泥的制造、銷售，截至2012年4月30日，吳堡冀東水泥凈資產(chǎn)(股東權(quán)益)為3.7億元，而公告并未披露吳堡冀東水泥更為詳細的信息。

記者致電冀東水泥證券辦公室，工作人員曹維告訴記者，由于天堡黃河水泥是民營企業(yè)，有一些歷史遺留問題和操作不規(guī)范問題，因而天堡黃河水泥按公司要求重新注冊了一家“相對來說比較干凈”的公司，以減少歷史遺留問題給公司發(fā)展帶來困難。通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，冀東水泥持有天堡冀東水泥51%的股權(quán)，天堡黃河水泥和山東勝濰特種水泥分別持股39%和10%。

“由于陜北主要是黃土高原，石灰石缺乏，天堡縣周圍100至200公里都沒有水泥企業(yè)的熟料生產(chǎn)線，相對來說是市場空白區(qū)?！辈芫S向記者解釋公司收購原因。

“陜北石灰石資源確實比較少，那邊主要采用電石廢渣制水泥，但不知技術(shù)成熟度如何，陜北水泥價格相比較高，但并非競爭空白區(qū)，周圍的山西、陜南、內(nèi)蒙古的中小企業(yè)水泥還是可以運過去的，但由于有運輸成本，與冀東水泥在當?shù)亟ㄉa(chǎn)線相比沒有優(yōu)勢。”高級分析師應堃表示。

既然陜北有如此好的市場，天堡黃河水泥為何要拱手讓給冀東水泥?“可能天堡黃河水泥在生產(chǎn)特種水泥方面，技術(shù)和管理都不夠成熟，通過引進冀東水泥能帶來較好發(fā)展?！辈芫S表示。

并購陜北水泥企業(yè)，應堃分析認為，“冀東水泥出于自身在陜北銅川已經(jīng)有生產(chǎn)線，公司可以運熟料到陜北去，另外可能收購價格也還行，陜北市場比較好，有利于鞏固整個陜西市場?！?/P>

此外，值得一提的是，2012年第一、二季度，由于固定資產(chǎn)投資放緩，水泥企業(yè)下游需求疲弱，水泥企業(yè)凈利潤紛紛出現(xiàn)同比大幅下滑，而此時冀東水泥大舉進軍陜北是否合適?公司2012年一季報顯示，由于凈利潤、預收賬款同比減少，導致公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-7.7億元，同比下降1302%，現(xiàn)在冀東水泥拿出1.7億元收購會否加劇其現(xiàn)金流緊張?“現(xiàn)在水泥不景氣恰恰是企業(yè)進行戰(zhàn)略收購的時機，收購成本可能會比較低”，對于公司現(xiàn)金流問題，曹維稱不清楚公司現(xiàn)金流狀況，但表示“拿出一兩億元資金，對我們這么大資產(chǎn)公司來說應該不會壓力很大”。