近期央企并購案例明顯增加。此前央企發(fā)展過程中，并購重組偏重于做大規(guī)模，盲目擴(kuò)張使得央企負(fù)擔(dān)越來越重，外延式的發(fā)展模式已經(jīng)不為國資委認(rèn)可。據(jù)悉，今年下半年國資委將加大央企整合資源的力度，提高協(xié)同效應(yīng)和資源配置效率。

與國資委要求央企過“緊日子”、杜絕“拼規(guī)模”不同，記者日前梳理信息發(fā)現(xiàn)，多家央企以及上市公司陸續(xù)發(fā)起并購或參股其他上市公司，不過，在國資委主張央企做強(qiáng)主業(yè)的背景下，央企本輪并購著重于主業(yè)投資和價(jià)值鏈投資，央企以并購、參股方式延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的趨勢(shì)漸顯。

中國發(fā)展戰(zhàn)略學(xué)研究會(huì)專家委員會(huì)金思宇教授告訴記者，在國資委要求央企降本增效、向管理要效益的背景下，央企以及上市公司并購主要是從其發(fā)展戰(zhàn)略考慮出發(fā)，同時(shí)是對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，而不是盲目的投資。

國資委研究中心企業(yè)研究部部長王志鋼認(rèn)為，今年國資委力推央企內(nèi)部以及企業(yè)與企業(yè)之間的資源整合，而探索推動(dòng)相近業(yè)務(wù)板塊之間聯(lián)合重組是這一理念的延續(xù)。

央企并購潮再現(xiàn)

公開資料顯示，近期央企并購案例明顯增加。

金馬集團(tuán)16日公告，8月15日，國家電網(wǎng)與神華集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，神華集團(tuán)將受讓國家電網(wǎng)持有的國網(wǎng)能源100%股權(quán)。由于國網(wǎng)能源直接和間接持有金馬集團(tuán)79.04%的股份，為公司控股股東，因此本次神華集團(tuán)受讓股權(quán)構(gòu)成對(duì)金馬集團(tuán)的間接收購，其將向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免要約收購義務(wù)。

此舉可謂一舉兩得。一方面，神華集團(tuán)不僅可以得到國家電網(wǎng)的優(yōu)質(zhì)煤電資源，豐富企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面，國家電網(wǎng)可以獲得可觀的資金，用于投資業(yè)務(wù)。

同樣作為央企巨頭，中國鋁業(yè)雖然上半年虧損，但是依然不改通過投資并購延伸產(chǎn)業(yè)鏈條的決心。

日前，中國鋁業(yè)與中銀投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意收購中銀投資所持寧夏發(fā)電23.42%的股權(quán)。

不僅如此，今年至今，中國移動(dòng)、中國黃金集團(tuán)、中國恒天集團(tuán)等多家央企，均通過并購、參股等途徑，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條。

一位央企內(nèi)部人士告訴記者，該企業(yè)自金融危機(jī)至今，已經(jīng)開展了數(shù)次并購重組，主要是考慮兩個(gè)方面，一是通過并購重組，延伸企業(yè)上下游，加強(qiáng)企業(yè)自身價(jià)值;二是通過并購重組，彌補(bǔ)技術(shù)等方面的短板。

國資委研究中心研究員許保利則認(rèn)為，當(dāng)前歐債危機(jī)中也存在著機(jī)會(huì)，無論是民營企業(yè)還是中央企業(yè)都有機(jī)會(huì)借機(jī)抄底，尋求最合適的并購機(jī)會(huì)。

“并購重組主要是發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步整合了集團(tuán)內(nèi)部資源，做強(qiáng)了公司主業(yè)?！鄙鲜鋈耸恐赋?，從并購重組效果來看還是比較理想。

金思宇認(rèn)為，目前央企以及上市公司展開并購，一方面主要考慮時(shí)機(jī)、價(jià)格、資金是否合適，另一方面還是主要從企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈或價(jià)值發(fā)展角度出發(fā)，而不是為了單獨(dú)追求并購，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。