【水泥人網(wǎng)】行業(yè)背景

水泥作為一種重要的膠凝材料,廣泛的應(yīng)用于土木建筑、水利和道路交通等工程。2011年世界水泥年產(chǎn)量達到34億噸,我國水泥年產(chǎn)量超過20億噸,占世界水泥總產(chǎn)量的59%。中國建材和海螺水泥是國內(nèi)水泥行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),水泥產(chǎn)銷量均超過1億噸。目前水泥行業(yè)集中度不斷提高。水泥行業(yè)具有區(qū)域性、季節(jié)性、周期性和同質(zhì)化的特點。

水泥量價分析

水泥價格在經(jīng)歷1年多的持續(xù)下跌后于今年8月底觸底反彈,噸水泥價格最低點距離去年6月高點跌幅接近100元,各地區(qū)內(nèi)水泥價格的變化有著較大的差異。2012年1~11月水泥產(chǎn)量的累計增速為6.82%,今年全年水泥產(chǎn)量的增速將回落至7%左右的區(qū)間。在如今水泥產(chǎn)量增速大幅下降的情況下,西北地區(qū)獨樹一幟,產(chǎn)量增速超過了25%。對于行業(yè)趨勢的判斷,我們認(rèn)為水泥產(chǎn)量增速的變化是一個重要的趨勢確認(rèn)信號,而水泥價格的變動對于趨勢的影響則具有不確定性。

水泥需求分析

水泥需求主要由基礎(chǔ)設(shè)施和房屋建設(shè)支撐。固定資產(chǎn)投資一旦下滑,水泥需求的增長便會應(yīng)聲回落。當(dāng)前對水泥需求影響最大的是房地產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速的下滑。基于2012年中央項目固定資產(chǎn)投資增速,以及在2004~2012年期間中央項目固定資產(chǎn)投資增速和水泥產(chǎn)量增速之間所表現(xiàn)出來良好的相關(guān)性,我們推斷在2013年水泥產(chǎn)量增速有望回升,達到8%左右。