昨日市場受水泥、地產(chǎn)和金融板塊拖累大幅殺跌。在恐慌情緒釋放過程中，有業(yè)內(nèi)人士表示調(diào)整將帶來投資機會，一輪回調(diào)或帶來兩線升級。一方面，地產(chǎn)股的調(diào)整將使行業(yè)估值走低，從中長期來看，其中的龍頭企業(yè)值得關(guān)注;另一方面，業(yè)內(nèi)人士預計第一輪調(diào)整可能在3月份結(jié)束，回調(diào)后下一輪反彈的行業(yè)傳導范圍會更廣泛，市場可投資性更強。

地產(chǎn)股恐慌殺跌

“國五條”及細則的出臺對地產(chǎn)股短期的負面影響顯而易見，基金經(jīng)理也早有預期，然而昨日地產(chǎn)股大幅殺跌，反應時間之快、跌幅之深卻超出了一些基金經(jīng)理的預料。多位業(yè)內(nèi)人士表示，昨日壓倒地產(chǎn)股的稻草并不僅僅是地產(chǎn)調(diào)控新政，最主要的還是對于政策不確定性的恐慌。中長期來看，地產(chǎn)龍頭企業(yè)仍存在投資價值。

有業(yè)內(nèi)人士認為，如果未來一線城市嚴格按照“國五條”細則執(zhí)行，地產(chǎn)股下跌10%也不過分，預計下跌20%市場才會重拾信心。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，地產(chǎn)調(diào)控政策加碼，將打壓房地產(chǎn)成交量，對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊形成利空影響，并拖累大盤表現(xiàn)。

不過，也有基金經(jīng)理較為樂觀，認為盡管調(diào)整之快、幅度之深超出預期，但是地產(chǎn)股和大盤目前已經(jīng)基本調(diào)整到位，抄底時機已經(jīng)來臨，目前行業(yè)配置上更偏向于金融、地產(chǎn)等周期股，此前看好的消費股則可以暫時擱置。

泰達宏利投資部總經(jīng)理梁輝認為，短期內(nèi)，政策打壓對地產(chǎn)公司是不利的。但是從長期來講，這個行業(yè)的結(jié)構(gòu)在迅速集中，也會醞釀一些機會。比如從3年的角度來看，挑選其中市場份額能夠不斷上升的龍頭企業(yè)，就是非常好的選擇，房地產(chǎn)中的龍頭公司還會有中等回報。

不過，地產(chǎn)股的下跌，無疑會重創(chuàng)相關(guān)高配地產(chǎn)行業(yè)的基金。根據(jù)去年四季報數(shù)據(jù)，假設重倉地產(chǎn)股的基金未改變配置，那么持有地產(chǎn)股市值占基金凈值比超過10%的主動股票方向基金達131只，占比超過20%的基金有14只，有的基金對地產(chǎn)股的配置甚至超過60%。從3月4日公布的基金凈值數(shù)據(jù)可見上述基金傷痕累累，有基金昨日凈值跌幅達9%。

調(diào)整或在3月結(jié)束

據(jù)中國證券報記者了解，業(yè)內(nèi)人士認為本輪市場調(diào)整有望在3月結(jié)束，回調(diào)后的下一輪反彈將有別于第一輪，行業(yè)傳導范圍會更廣泛，市場可投資性更強。