【水泥人網(wǎng)】2010年是水泥行業(yè)局部時間段的一個轉(zhuǎn)折點。從整體來看，2010年前三季度各上市公司的盈利非常微弱甚至虧損，以福建水泥(11.44,0.10,0.88%)（600802.SH）、巢東股份(19.38,-0.62,-3.10%)（600318.SH）等為代表。而隨著通脹高企和下游需求的爆發(fā)，水泥價格自9月份開始一路上漲，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅反彈。

而作為周期性行業(yè)，整個水泥行業(yè)更加受益于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和固定資產(chǎn)投資的增加。今年作為十二五規(guī)劃的開局之年，2011年第一季度的固定資產(chǎn)總投資為39464億元，而2010年同期為29792億元，同比增加了32.5%，市場需求大大增加。

建材行業(yè)內(nèi)的分析師也一致認(rèn)為二季度是水泥需求的高峰期。長期來看，剔除掉ST類公司，根據(jù)申萬行業(yè)分類，水泥行業(yè)共有18家主營水泥的上市公司。

從上市公司近10年的平均毛利率來看，2005年是行業(yè)景氣度的拐點。行業(yè)毛利率達(dá)到最低點19.5%，之后逐年遞增，2010年行業(yè)毛利率為26.7%，同比提升了4.7%。行業(yè)拐點顯現(xiàn)，而冀東水泥(26.70,-0.60,-2.20%)、金隅股份(15.09,-0.36,-2.33%)和青松建化(26.04,0.06,0.23%)也隨之迎來高增長期。

NO.07冀東水泥

4月22日收盤價：26.7元

核心產(chǎn)品：水泥

核心產(chǎn)品動態(tài)：漲價50-100元

核心價值：華北地區(qū)水泥寡頭

未來可能出現(xiàn)的重大利好：進(jìn)一步加大落后產(chǎn)能的淘汰

前10大流通股東機(jī)構(gòu)持股：9.94%

從全國范圍來說，冀東水泥的產(chǎn)能僅次于海螺水泥(40.00,0.00,0.00%)。而在華北地區(qū)，冀東水泥（000401.SZ）占據(jù)了22%的市場份額，金隅股份占據(jù)18%，兩者對華北市場的價格控制力最大。今年4月份兩個公司同時在華北提價50—100元，結(jié)成價格聯(lián)盟。

冀東水泥盈利水平一直高于行業(yè)平均。從近期華北水泥的表現(xiàn)來看，4月以來，河北石家莊、唐山兩地價格上調(diào)30-50元/噸；東北地區(qū)價格普遍上調(diào)，吉林長春水泥價格再次上調(diào)20-30元/噸，黑龍江水泥價格上調(diào)10元/噸，遼寧價格再次上調(diào)20元/噸。

從股價的表現(xiàn)來看，從2011年1月1日起至今冀東水泥的股價漲幅為15.53%，相對于漲幅第一的華新水泥(52.77,0.00,0.00%)的75.32%和龍頭海螺水泥的34.77%來說，更具有安全邊際。東北證券(22.20,-0.04,-0.18%)行業(yè)分析師也表示，短期漲幅較高的個股風(fēng)險越來越大，后期走勢會出現(xiàn)分化，應(yīng)更加注重個股的選擇。