【水泥人網(wǎng)】水泥價格近期在原材料、燃料漲價的催化下持續(xù)上揚，處于歷史高位。同時，業(yè)內(nèi)公司存貨高于往年，囤積原材料防止價格波動風(fēng)險和提早備貨是存貨增加的主要原因。但不少上市公司因為原材料價格上漲不能完全被產(chǎn)品提價覆蓋，面臨毛利下行壓力。

囤積原料控制成本

Wind數(shù)據(jù)顯示，建筑建材行業(yè)一季度存貨周轉(zhuǎn)率同比下降了19.32%，僅次于房地產(chǎn)行業(yè)。在目前供銷趨旺的背景下，這意味著業(yè)內(nèi)公司的存貨水平可能有所上升。作為建筑建材行業(yè)中的重要品種，水泥的產(chǎn)銷具有很明顯的季節(jié)性特征，二三季度為生產(chǎn)旺季，而三四季度為產(chǎn)銷旺季。2011年一季度水泥行業(yè)庫存同比增長率達22.3%，與去年二季度庫存同比增長率相近，而往年一季度的庫存同比增長率則普遍低于18%。從產(chǎn)銷率來看，一季度水泥行業(yè)的產(chǎn)銷率與往年一季度水平相近。

水泥庫存的變化可以從煤炭價格的上漲中得到一定的解釋。分析人士認(rèn)為，作為水泥的原燃材料，煤炭價格一直處于上升通道之中，為了應(yīng)對即將到來的生產(chǎn)旺季，水泥行業(yè)為了防止成本過高在一二月份備貨是正常現(xiàn)象。建研集團[27.26 1.08% 股吧]一季報顯示，公司存貨較年初增加34.48%，主要因報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售收入大幅提升，同時為防止部分原材料價格進一步上漲，公司增加了部分原材料備貨。亞泰集團[8.14 0.37% 股吧]一季報顯示，公司存貨增加的一個重要原因是期末儲備的原材料增加。

此外，不少企業(yè)前期已經(jīng)預(yù)見到電力供應(yīng)吃緊的狀況，因此提前加大生產(chǎn)力度，增加庫存量，盡量減少限電措施的影響。冀東水泥[23.90 -0.04% 股吧]一季報顯示，公司存貨比年初增加34%，主要原因是進行水泥及熟料冬儲應(yīng)對旺季銷售。