【水泥人網】調控之下的房地產行業(yè)萎靡不振，而與其密切相關的上游水泥、玻璃等建材行業(yè)和下游家電、裝飾裝潢等行業(yè)的景氣程度也在下降。按照申銀萬國行業(yè)分類，目前A股中共有玻璃制造類公司10家、水泥類公司21家、白色家電類公司32家。今年第三季度，上述三個行業(yè)凈利潤同比增長的家數分別為4家、14家和23家，除了玻璃行業(yè)以外，另兩個行業(yè)整體凈利潤增長狀況似乎較為正面。但是，查看今年第三季度與第二季度的環(huán)比指標，這三個行業(yè)中分別只有2家、6家和6家公司實現了正增長，可見這三個行業(yè)正在面臨越來越嚴峻的考驗。

水泥：價格疲軟

未來需求進一步放緩

顯示在財務報表以外的經營中，水泥、玻璃和家電行業(yè)都已出現部分停產的現象。雖然水泥價格仍較去年同期為高，但目前浙江、江蘇的蘇南區(qū)域、巢湖及長江沿線部分水泥廠已于11月下旬開始新一輪的停窯檢修，蘇南初定開始日期為11月20日，浙江則從11月25日至12月2日期間熟料生產線將部分停窯。有分析認為，此輪停窯后再次出現大面積停窯屬于大概率事件。

記者了解到，由于集中度相對較高，雖然開始停窯，但華東地區(qū)的水泥價格仍然明顯高于去年同期，而集中度較低的西南和西北地區(qū)水泥價格已經下降到全年的低位。

深圳一位不愿具名的行業(yè)分析師告訴記者：“我國水泥總產量的30%用于房地產，與基建的需求基本相當。目前華東地區(qū)的價格維持較高水平是因為當地廠商之間存在價格聯盟，所以當地價格比其他地方要好。不過，如果需求持續(xù)疲軟，這種價格聯盟遲早會有瓦解的一天，價格繼續(xù)下行是很有可能的?！?/P>

根據部分券商近期對水泥市場的調查，盡管11月下旬呈現高鐵建設項目的一定恢復和信貸規(guī)模的一定增加，但大部分調研對象反映，實際需求并沒有因為短期政策的微調而出現實際改善。只有不到一成的生產商認為11月的銷售好于預期，而多數水泥廠反映近期房地產投資下滑明顯，商品房停工或緩建的現象顯著增加。

由于房地產和基建需求合計達到了水泥總消費量的60%，因此水泥需求的恢復將主要依賴于房地產和基建投資的恢復，但從目前情況看，復蘇并非坦途。

中金公司預測，2012年房地產投資增速將從2011年的29.4%下降至14.5%。受此影響華東、華中、華南水泥價格今年四季度將保持在較高水平，但明年一季度水泥價格將回調。預計今年全年，水泥需求將增長10.3%，而由于高速鐵路和社會房屋建設增長放緩，2012年水泥需求增長隨之進一步減速至4.7%。

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