上周,由于前期停窯導致庫存壓力減小江蘇南部地區(qū)(南京除外)水泥價格上漲20~30元/噸;長沙地區(qū)的水泥價格上漲20元/噸;南昌地區(qū)提價沒有成功水泥價格下跌20元/噸;新疆地區(qū)受季節(jié)性因素影響價格回調了30元/噸。
水泥價格超預期上行
我們認為,不考慮季節(jié)性波動,上周在需求不是很強的情況下蘇南地區(qū)水泥價格上漲是一個積極信號。我們相信價格上漲的主要驅動力依然是供給自律,并且這意味著領導廠商高于市場預期的議價能力。
政策開始轉向
隨著存款準備金率早于預期下調50個基點,宏觀政策已經(jīng)開始轉向。展望未來,我們預計會有進一步寬松的貨幣和財政政策,這將有助于拉動水泥需求。
水泥板塊短期有望進一步反彈
我們相信政策面已經(jīng)提前于基本面(水泥價格和需求)出現(xiàn)好轉,這將導致水泥板塊進一步反彈。但是,由于房地產(chǎn)去庫存壓力依然存在,市場情緒的改善在短期可能仍是脆弱的。瑞銀證券有限責任公司