水泥:上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比下跌0.1%。廣東珠三角和廣西桂林價(jià)格上調(diào)20-30元/噸,呼和浩特、南京、南昌和浙江紹興等地下跌10-30元/噸。水泥煤炭?jī)r(jià)格差環(huán)比下降0.8元/噸。庫(kù)存:全國(guó)水泥庫(kù)容比為68.4%,環(huán)比降0.2個(gè)百分點(diǎn),華北、東北、中南地區(qū)水泥庫(kù)存下降,西南有所上升,華東穩(wěn)定為主。熟料庫(kù)存為67.4%,環(huán)比降1.7個(gè)百分點(diǎn),華東江浙皖多地庫(kù)存持續(xù)上升,但大部分地區(qū)熟料庫(kù)存仍在5-6成的合理水平;華北、中南、東北等地庫(kù)存下降。停窯:浙江9月底至10月初的限產(chǎn)計(jì)劃即將出臺(tái),江蘇主導(dǎo)企業(yè)計(jì)劃于9月20日或25日開始停窯,20%的熟料產(chǎn)能停產(chǎn)至10月15日。

上周要聞:1、8月新增貸款7113億元略高于預(yù)期;2、前8月新開工保障房560萬(wàn)套;3、江西亞?wèn)|將采取多種措施避免因九江線投產(chǎn)帶來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)等。

8月主要數(shù)據(jù):1、8月份水泥產(chǎn)量為2.1億噸,同比增長(zhǎng)8.2%,增速較去年同期少0.5個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比增長(zhǎng)1.4%,略低于預(yù)期。2、基建投資繼續(xù)回升,地產(chǎn)回落。1-8月交運(yùn)投資同比上升24.2%,增速比前7月提高1.9個(gè)百分點(diǎn),公路投資增速持續(xù)回升。1-8月地產(chǎn)投資增幅為19.3%,增速回落1.2個(gè)百分點(diǎn),銷售面積同比增長(zhǎng)23.4%,新開工增長(zhǎng)4.0%,施工面積增速14.4%。到位資金1-8月份同比增長(zhǎng)20.5%,增速較1-7月份持平。

投資策略:關(guān)于水泥,上周華東部分地區(qū)水泥價(jià)格有所下跌,江西區(qū)域有產(chǎn)能方面的困擾,不過(guò)核心區(qū)域依然穩(wěn)定為主。在需求逐步恢復(fù)下價(jià)格回到季節(jié)性高點(diǎn)的可能較大,標(biāo)的仍是海螺、華新,股價(jià)來(lái)看我們認(rèn)為還能繼續(xù)看到9月底10月初,只是彈性不如之前大。