二季度開(kāi)始工程機(jī)械市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，中聯(lián)重科、三一重工誰(shuí)將在復(fù)蘇路上走得更快，10月31日三季報(bào)披露后方見(jiàn)分曉。

市場(chǎng)對(duì)焦點(diǎn)上市公司中聯(lián)重科的爭(zhēng)論終于塵埃落定，28日中聯(lián)重科幾近漲停開(kāi)盤(pán)。國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)低迷，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)普遍承壓，市場(chǎng)對(duì)中聯(lián)重科、三一重工兩大行業(yè)巨頭的比較一直沒(méi)有停止。從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，中聯(lián)重科、三一重工各有千秋，而從機(jī)構(gòu)態(tài)度來(lái)看，中聯(lián)重科明顯稍勝一籌。

收入、利潤(rùn)中聯(lián)占優(yōu)

曾同為湖南上市公司的中聯(lián)重科和三一重工，因業(yè)務(wù)高度重合，兩公司間的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。去年底，三一重工決定遷廠北京，雖然相距甚遠(yuǎn)，但資本市場(chǎng)對(duì)兩公司的比較始終沒(méi)有停止過(guò)。

直觀對(duì)比中聯(lián)重科和三一重工收入、利潤(rùn)，中聯(lián)重科的業(yè)績(jī)含金量明顯更高。收入方面，三一重工上半年主營(yíng)收入達(dá)到220億元，相比中聯(lián)重科201億元高出近一成。而在凈利潤(rùn)方面，三一重工26.5億元的凈利潤(rùn)對(duì)比中聯(lián)重科29.05億元?jiǎng)t稍遜一籌。在兩公司凈利潤(rùn)率上，中聯(lián)重科上半年達(dá)到14.41%，而三一重工則為12%。

再?gòu)姆值貐^(qū)收入來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低迷，兩公司國(guó)內(nèi)收入紛紛大幅下滑，其中三一重工上半年國(guó)內(nèi)收入同比下滑高達(dá)41.1%，而中聯(lián)重科也達(dá)到 32.56%。在海外市場(chǎng)拓展上，三一重工表現(xiàn)明顯優(yōu)于中聯(lián)重科。在收入占比中，三一重工海外收入占總收入的24.62%，而這一數(shù)據(jù)中聯(lián)重科僅為 6.47%，即便在三一重工海外收入去年同期基數(shù)較高背景下，今年上半年表現(xiàn)仍可圈可點(diǎn)。三一重工上半年海外市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)66.5%，而中聯(lián)重科增長(zhǎng)僅為2.29%。

雖然行業(yè)在大環(huán)境影響下陷入低谷，但毛利率仍維持在較高水平。上半年，中聯(lián)重科、三一重工綜合毛利率紛紛超過(guò)三成，其中中聯(lián)重科較三一重工高出近1個(gè)百分點(diǎn)，但從主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率來(lái)看，三一重工反而高于中聯(lián)重科。中報(bào)顯示，中聯(lián)重科綜合毛利率達(dá)到32.11%，其中工程機(jī)械業(yè)務(wù)毛利率29.44%。而三一重工綜合毛利率略遜于中聯(lián)重科達(dá)到31.2%，但工程機(jī)械業(yè)務(wù)毛利率則達(dá)到31.87%，高出中聯(lián)重科2.43個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，中聯(lián)重科在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上優(yōu)于三一重工，估值也相對(duì)較低，但一些經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)上，三一重工則優(yōu)于中聯(lián)重科。