從發(fā)展的角度來看，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營和長遠發(fā)展時時刻刻離不開資金。因此，如何有效地進行融資就成為企業(yè)財務管理部門一項極其重要的基本活動。面對復雜多變的經(jīng)濟環(huán)境，冀東水泥在過去的十年中，抓緊機遇，合理運用多種融資方式，確保了企業(yè)融資活動的正常進行，為企業(yè)發(fā)展提供了強有力的資金支撐。

2013年以來，我國經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩,上半年GDP同比增長7.6%,比去年同期低0.2個百分點。中國經(jīng)濟正處于從高速增長區(qū)間向中速增長區(qū)間的過渡中,經(jīng)濟面臨的結(jié)構性矛盾較多，但在中央政府堅持 “穩(wěn)中求進”總基調(diào)下，仍然會堅持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策包括適當增加財政赤字和國債規(guī)模，結(jié)合稅制改革完善結(jié)構性減稅政策，其中由重點加快推進營業(yè)稅改征增值稅試點工作到全面實行營改增工作，增加保障性安居工程，農(nóng)業(yè)、水利、城市管網(wǎng)等基礎設施，繼續(xù)加強地方政府性債務管理。穩(wěn)健的貨幣政策包括保持貨幣信貸合理增長，適當擴大社會融資規(guī)模，拓寬實體經(jīng)濟融資渠道，降低實體經(jīng)濟融資成本，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險底線，加強金融機構表外業(yè)務風險的監(jiān)管。2008-2012年，我國社會融資規(guī)模擴大2.37倍，債券融資比例大幅提高，增長超過4倍。在人民幣貸款方面，經(jīng)過 2011年的調(diào)整，銀行信貸投放量平穩(wěn)回升，信貸規(guī)模適度寬松。因此，2013年貸款規(guī)模有望增加。截止2013年4月末，貨幣發(fā)行量超過103.26萬億，同比增加15.7%，增速達兩年峰值，CPI反彈至2.4%。1-4月新增融資7.19萬億，PPI同比下降2.6%，連續(xù)14個月同比下跌，工業(yè)品價格大幅回落，預警制造業(yè)通縮風險，產(chǎn)能過剩壓力大，可能形成總需求進一步下滑的惡性循環(huán)。由此看來，整個經(jīng)濟形勢對水泥行業(yè)的負面影響依然較大。

根據(jù)中國水泥協(xié)會統(tǒng)計，2012年末國內(nèi)新型干法水泥生產(chǎn)線投入運行的有1637條，熟料設計產(chǎn)能16億噸，水泥產(chǎn)能29億噸。2012年全國水泥產(chǎn)量 22.1億噸，同比增長5.74%，實現(xiàn)利潤總額657億元，行業(yè)利潤總額同比增長下降32.81%，下滑幅度較大。利潤總額分區(qū)域來看，除東北的略有增長外，其余區(qū)域均大幅下滑。華北、西北和華東下滑最大，下滑幅度均超過40%，華東、中南仍是利潤貢獻大區(qū)，利潤總額分別為258和192億元，合計總額接近全國利潤的70%。2012年中國新型干法水泥產(chǎn)量比重已達到90%以上，水泥行業(yè)并購維系了較好的行業(yè)利益，市場布局漸趨明朗，技術創(chuàng)新和節(jié)能減排速度加快，大型技術裝備的水平接近或達到世界先進水平，一批具有自主知識產(chǎn)權的科技成果達到國內(nèi)領先或國際先進水平，為實現(xiàn)水泥工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，走可持續(xù)發(fā)展道路提供了重要支撐，為中國水泥工業(yè)走綠色發(fā)展之路奠定了基礎。但同時，產(chǎn)能過剩壓力加劇，隨著經(jīng)濟平穩(wěn)的發(fā)展，未來市場需求將維持低速增長，水泥產(chǎn)能過剩已成為行業(yè)發(fā)展的瓶頸。預計2013年我國水泥產(chǎn)能將超過30億噸，產(chǎn)能過剩30%左右，對能源和環(huán)境約束力加大。面對污染物減排標準的提高以及能效和環(huán)保監(jiān)督考核標準的提高，水泥行業(yè)發(fā)展趨勢就是并購重組。2012年是水泥收購的高峰期，但多數(shù)仍是處于臺下的談判或簽約過程，未完成全部過程。目前，通過網(wǎng)絡等各方面渠道共收集61個案例，其中40%的集中在西南地區(qū)，華東、西北、東北、中南、華南也分別占有20%、15%、10%、10%、3%，而華北區(qū)的收購僅占2%。在新型城鎮(zhèn)化的宏觀背景下，水泥行業(yè)仍具有較大的發(fā)展空間，隨著落后產(chǎn)能的進一步淘汰及產(chǎn)能整合，資源集中度將進一步提高，市場秩序進一步完善，大型水泥集團憑借技術優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、資金優(yōu)勢及市場占有率等優(yōu)勢，將會迎來更好發(fā)展機遇。

多拳出擊 融資迸發(fā)新活力

冀東水泥于1994年5月8日由河北省冀東水泥(集團)公司(現(xiàn)已更名為冀東發(fā)展集團有限責任公司)作為發(fā)起人，以定向募集方式設立股份有限公司，1996年在深圳證券交易所上市(SZ.000401)，歷經(jīng)三次配股、兩次增發(fā)。冀東水泥是冀東發(fā)展集團的核心企業(yè)，是中國北方規(guī)模最大的水泥上市企業(yè)，已發(fā)展成為擁有2家分公司、51家控股子公司、4家合營公司、4家聯(lián)營公司，發(fā)展區(qū)域遍布國內(nèi)十二個省、市、自治區(qū)，水泥產(chǎn)能超過1.1億噸的跨地區(qū)、跨所有制和跨行業(yè)經(jīng)營的集團化企業(yè)。2005年，公司“盾石”商標被中國工商總局認定為“中國馳名商標”，也是中國建材行業(yè)最著名的品牌之一。在公司發(fā)展的近十年中，冀東水泥充分把握國家經(jīng)濟快速發(fā)展的契機，利用多渠道融資，通過自建新廠及兼并重組，取得了快速的發(fā)展，目前已躋身中國企業(yè)五百強行列。

當前國家宏觀經(jīng)濟形勢不景氣，固定資產(chǎn)投資不足，水泥需求降低，面臨利潤率大幅下滑的危機。PM2.5指標的壓力，國家創(chuàng)建節(jié)能環(huán)保型社會的整體要求，對水泥行業(yè)的發(fā)展提出了更高的環(huán)保要求?！皟筛咭皇！碑a(chǎn)業(yè)政策直接影響水泥行業(yè)所面臨的金融環(huán)境，銀行對水泥行業(yè)授信及行業(yè)限額控制直接影響銀行貸款規(guī)模及利率;國家對“影子銀行”、“信托貸款”的治理力度不斷加強，部分融資渠道要求更加嚴格。微觀上，公司“十二五”規(guī)劃目標是實現(xiàn)水泥產(chǎn)能1.5億噸，并購重組將作為主導，資金需求將受宏觀經(jīng)濟形勢的影響。此外，冀東水泥業(yè)績下滑，短期償債壓力大，資產(chǎn)負債率高等不利因素對企業(yè)融資都形成了挑戰(zhàn)。