中報(bào)披露的大幕已經(jīng)拉開，股價(jià)低迷多年的水泥板塊，中報(bào)業(yè)績預(yù)喜的公司不斷增加。

記者注意到，盡管冀東水泥(000401)、天山股份(000877)、青松建化(600425)等股中報(bào)預(yù)虧，但水泥板塊里中報(bào)業(yè)績預(yù)增超過100%的企業(yè)也不少，包括塔牌集團(tuán)(002233)、巢東股份(600318)、祁連山(600720)等5只個(gè)股均實(shí)現(xiàn)中報(bào)大幅預(yù)增，而海螺水泥(600585)等4家上市公司也都預(yù)期業(yè)績正增長。

作為一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)，水泥板塊已經(jīng)沉寂多年，此次多家上市公司中報(bào)業(yè)績出現(xiàn)大幅預(yù)增，是否意味著行業(yè)底部出現(xiàn)?隨著2000點(diǎn)大盤的底部反彈，水泥板塊又能否成為下一個(gè)大幅反彈的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)呢?

行業(yè)已處景氣低谷

記者注意到，水泥價(jià)格自今年初以來連續(xù)下跌，至7月上旬價(jià)格回落至330元/噸左右，已經(jīng)略低于去年同期水平。

安信證券在研報(bào)中指出，隨著價(jià)格下跌，水泥企業(yè)盈利能力下降，繼續(xù)下跌將使小企業(yè)臨近盈虧平衡點(diǎn)，而大企業(yè)對于價(jià)格具備一定的話語權(quán)。

因此，水泥行業(yè)較高的區(qū)域集中度使得行業(yè)供給自律機(jī)制依然有效，即便是三季度為水泥需求傳統(tǒng)淡季，水泥價(jià)格有進(jìn)一步下行空間，但其下降空間也有限。

申銀萬認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅調(diào)整，水泥行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)已釋放得較為充分。從企業(yè)價(jià)值看，主要的水泥企業(yè)如海螺水泥、華新水泥、祁連山等企業(yè)的噸EV、噸市值處于正常水平，而冀東水泥、江西水泥的噸EV、噸市值大幅低于2008年市場低點(diǎn)水平。因此，目前的水泥企業(yè)，具有合理的產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值。

面對這樣的現(xiàn)狀，近期有多家券商發(fā)布了水泥行業(yè)中期研究報(bào)告，各大券商均把目光放在了下半年水泥板塊需求的復(fù)蘇上，并建議投資者關(guān)注水泥板塊中的區(qū)域性投資機(jī)會(huì)。

招商證券則認(rèn)為，站在目前的時(shí)點(diǎn)上，水泥板塊最重要的看點(diǎn)是需求，而全國水泥長期需求是有保障的。盡管中短期內(nèi)水泥需求存在一定波動(dòng)性，但長三角市場進(jìn)入穩(wěn)定期，而新疆、京津冀都處于景氣底部。

中信建投則在研報(bào)中表示，雖然需求增長放緩，但是供給端的增速也在快速下降。該券商估算，從去年開始水泥行業(yè)就已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)供需改善的周期，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率開始逐步回升。因此，此輪改善將持續(xù)3年以上的時(shí)間，今明兩年行業(yè)整體供需格局將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。