本周全國水泥市場價格331元/噸,與上周持平。高標號水泥價格和低標號水泥價格重點城市趨穩(wěn)定,環(huán)比不變。其中安徽亳州低標號水泥環(huán)比上升10元/噸,湖南益陽、常德低標號水泥環(huán)比分別下調(diào)40元/噸、20-40元/噸。其中水泥庫存比上升0.4%至71.9%。全國水泥煤炭價差256元/噸,環(huán)比不變。

投資策略:華東地區(qū)價格以穩(wěn)為主,華北地區(qū)價格保持平穩(wěn)。近期發(fā)改委公布四條鐵路批復,鐵路新開工的64個項目已全部完成審批或者核準,明年仍有新線路待審。同時國家發(fā)改委連批1.2萬億元基建項目以確保經(jīng)濟穩(wěn)增長。

11月底,國內(nèi)水泥市場除個別地區(qū)如湖南出現(xiàn)大幅回落外,其他地區(qū)價格均保持平穩(wěn)運行;下游市場需求受資金緊張影響仍是疲軟為主,預計進入12月份水泥企業(yè)多是采取措施以穩(wěn)價為主。區(qū)域看好華東地區(qū),建議重點關(guān)注西北新疆和華北京津冀地區(qū)。我們依然維持推薦華東優(yōu)勢區(qū)域。主要是高鐵鐵路和城市軌道交通等;此外棚戶區(qū)改造加碼,一定程度上緩解房地產(chǎn)需求下滑的影響。

同時關(guān)注華北、西北底部好轉(zhuǎn),建議重點關(guān)注京津冀地區(qū)和新疆地區(qū)。短期建議關(guān)注京津冀一體化,華北水泥目前處于盈利底部,區(qū)域盈利有望好轉(zhuǎn)。新疆作為"絲綢之路經(jīng)濟帶"核心區(qū)域,今年消化完新增產(chǎn)能后供需格局有望雙向改善。推薦、海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅股份、亞泰集團(受益戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整)等。