本周全國水泥市場價格環(huán)比上周繼續(xù)回落,幅度0.19%。價格上漲地區(qū)主要體現(xiàn)在廣東珠三角和福建福州,上調(diào)20元/噸;價格下跌區(qū)域主要有江蘇南京、安徽合肥和陜西關(guān)中地區(qū),下調(diào)幅度10-30元/噸,另外,甘肅蘭州地區(qū)低標(biāo)號袋裝26日起大幅下調(diào)30-40元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為68.1 %,較上周下降0.3個百分點;其中省會城市水泥庫存為68 %,較上周下降0.4個百分點。

華北地區(qū)價格平穩(wěn)。京津冀地區(qū)市場與前兩周相比,無明顯變化。

東北地區(qū)價格大穩(wěn)小動。黑龍江和吉林兩省維持低需求、高價格;遼寧遼西和遼南地區(qū)均有5-15元/噸下調(diào)。

華東地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)。福建福州水泥市場價格上調(diào)20元/噸,現(xiàn)P.O42.5散到位價440-450元/噸。江蘇南京水泥價格出現(xiàn)回落,幅度30元 /噸,P.O42.5散主流到位價340元/噸。蘇南地區(qū)受需求疲弱影響,安徽沿江熟料運進價格小幅下調(diào)10元/噸,水泥價格也小幅暗中走低10-15元 /噸。浙江地區(qū)水泥價格保持平穩(wěn)。安徽沿江龍頭企業(yè)水泥和熟料庫存與前期相比保持穩(wěn)定,在58%左右,短期壓力不大,企業(yè)暫無價格調(diào)整打算。

中南地區(qū)價格出現(xiàn)上調(diào)。廣東珠三角水泥和熟料價格再次出現(xiàn)上調(diào)。其中,水泥價格上調(diào)20元/噸,熟料價格上調(diào)15元/噸,現(xiàn)廣州P.O42.5散到位價 420-440元/噸,英德熟料出廠價305-320元/噸。本周湖南地區(qū)價格繼續(xù)在底部徘徊。湖北鄂州地區(qū)低標(biāo)號袋裝下調(diào)10-30元/噸,高標(biāo)號價格暫時平穩(wěn)。

西南地區(qū)價格整體以穩(wěn)為主。云南普洱地區(qū)企業(yè)間行業(yè)自律將水泥價格上調(diào)20元左右;貴州畢節(jié)地區(qū)大方云龍和大方水泥價格下調(diào)10元。

西北地區(qū)價格大幅走低。陜西西安以及周邊地區(qū)價格大幅回落30元/噸。甘肅蘭州市場水泥價格繼續(xù)下行。天水地區(qū)受寶雞水泥進入影響也回落20元/噸。短期看,陜西和寧夏因當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟛痪皻?開始不斷向臨近甘肅高價地區(qū)涌入,甘肅企業(yè)為維護市場份額只能被迫下調(diào)。

投資建議

本周(4.12-4.18)中信水泥制造指數(shù)下跌5.6%,跑輸大盤(滬深300)3.1個百分點。本周受大盤調(diào)整及房地產(chǎn)負面信息影響,水泥板塊出來較大幅度的回調(diào)。4月下旬,受宏觀環(huán)境趨弱和頻繁雨水天氣影響,大部分地區(qū)水泥需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢,以致于市場維持震蕩格局。但主導(dǎo)企業(yè)對于穩(wěn)價和提價的信心仍然堅定,后期將會采取限產(chǎn)等措施以維持價格在高位穩(wěn)定或走高。從目前的水泥價格水平和煤炭價格看,二季度水泥企業(yè)的盈利仍將同比大幅改善。

我們繼續(xù)看好邊際供需改善的華東,華南及甘青地區(qū)公司。京津冀協(xié)同發(fā)展被提升到國家發(fā)展戰(zhàn)略層面,區(qū)域以交通為代表的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將提振水泥需求,建議積極關(guān)注區(qū)域內(nèi)公司。