水泥價(jià)格大體平穩(wěn),小部分受天氣影響:本周全國(guó)水泥均價(jià)449.3元/噸,環(huán)比上周持平,同比去年上升12.8%。水泥庫(kù)容比50.97%,環(huán)比上周上升1.29個(gè)百分點(diǎn),同比下降4.68個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格大體保持平穩(wěn)狀態(tài),本周受天氣影響,局部地區(qū)有所下滑,但是維持在一個(gè)比較平穩(wěn)的水平。短期來(lái)看,受益于部分地區(qū)停產(chǎn)以及庫(kù)存偏低,水泥價(jià)格將不會(huì)有大幅滑落,但是隨著庫(kù)存數(shù)的增加以及后期逐步恢復(fù)生產(chǎn),水泥價(jià)格將會(huì)受到一定的沖擊。未來(lái),基建補(bǔ)短板仍是一大利好,為水泥需求提供支撐,水泥價(jià)格水平短期內(nèi)將持續(xù)保持平穩(wěn)。
建材板塊有所小降,表現(xiàn)相對(duì)較差:本周申萬(wàn)建材指數(shù)收盤4470.07點(diǎn),周跌幅0.69%,相比上周有所下降,跑輸滬深300指數(shù)0.2個(gè)百分點(diǎn)。板塊整體估值10.86倍PE,較上周有所小降。本周建筑行業(yè)相關(guān)利好繼續(xù)發(fā)布,建材板塊表現(xiàn)相對(duì)差于大盤。細(xì)分板塊中各個(gè)板塊漲跌互現(xiàn)。其中只有玻纖和玻璃板塊上漲,但是漲幅不大,分別為2.24%與0.05%。耐火材料下跌較為嚴(yán)重,跌幅為2.80%。各個(gè)板塊漲幅差異相對(duì)較小。相關(guān)概念板塊也均有所下跌,一帶一路板塊跌幅為0.88%,是建材相關(guān)跌幅最小的概念板塊。
建議從大宗商品價(jià)格下降以及房地產(chǎn)竣工增速釋放預(yù)期選股:未來(lái)建材板塊選股將主要依托以下兩個(gè)邏輯:一是上游大宗商品價(jià)格下降,中游受益毛利率提升的邏輯。原油價(jià)格下降,但價(jià)格因素尚未傳到,預(yù)計(jì)未來(lái)一到兩個(gè)季度將對(duì)減水劑、防水材料等領(lǐng)域構(gòu)成利好;二是竣工增速預(yù)計(jì)回升,將利好后端建材。2018年開(kāi)工竣工增速持續(xù)背離,導(dǎo)致存在大量施工項(xiàng)目擠壓,未來(lái)竣工面積有釋放預(yù)期。而地產(chǎn)土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)的疲軟導(dǎo)致預(yù)計(jì)未來(lái)新開(kāi)工增速將有所下滑。后端建材如裝修板材、防水材料、建筑管材等將受益。根據(jù)上述邏輯,建議關(guān)注:建研集團(tuán)、東方雨虹、偉星新材。另外推薦產(chǎn)能瓶頸突破業(yè)績(jī)釋放可期的坤彩科技。